08年第15周豆粕：外盘不确定因素增加豆粕现货要防范震荡

.0">（2008年4月7日-2008年4月12日）本周，国内豆粕现货市场上涨，主要是跟随CBOT后半周的持续上涨。周三的美国农业部4月供需报告虽然调高了大豆的库存，但是阿根廷再度传言罢工以及国际原油期货市场创造新高的利好，以及买盘的推动，支撑外盘市场的上涨。

主要地区豆粕报价变化如下表所示（单位:元/吨）

地区	哈尔滨	北京	烟台	大连	日照	张家港	防城港	黄埔
本周价格	3880	3800	3780	3800	3750	3700	3800	3580
上周价格	3800	3800	3600	3800	3600	3450	3600	3550
涨跌幅度	+80	0	+180	0	+150	+250	+200	+30

从上表中，我们可以看到，与上周相比，本周豆粕价格大幅上涨，幅度在30-250元/吨，尤其是华东地区，上涨幅度比较大，在150-200元/吨不等。经过此轮上涨后，南北地区的豆粕价格价差有所拉近。本周的上涨也正验证了上周本网的预测，详情见《08年第14周豆粕：利空打压渐退短期底部将现》。虽然本周国内豆粕现货价格跟盘上涨，但是需方采购谨慎，成交没有相应配合，而且外盘市场存在不确定因素，因而后期可能存在震荡风险。东方农商快讯网站分析如下：

● 豆油现货市场表现弱势，一定程度上支撑豆粕价格

目前，国内豆油现货市场供应压力较大，本周价格弱势平稳，据本网数据显示，一级报价集中在11900-12600元/吨，四级报价集中在11300-13000元/吨。而且当前的豆油市场需求比较疲软。此外“成本与价格倒挂，企业亏损严重”，据悉，益海嘉里有关负责人曾在媒体表示，其企业面临着很大的成本和亏损压力，每吨倒挂幅度最高达到4000-5000元。正是油脂市场的不景气将在一定程度上支撑豆粕现货价格。此外，由于目前停产的厂家增多，豆粕的库存有所下降。

● 豆粕价格上涨缺乏成交配合，需方对后市场比较看空

本周，厂家豆粕报价跟随外盘上涨，幅度比较大，最高在180-250元/吨。目前国内豆粕报价集中在3660-3880元/吨。正是因为油脂市场的疲软，加工企业把更多的希望寄托在了豆粕的身上，因此后期受到外盘市场的影响比较的，容易跟随期货市场而波动。本周虽然豆粕市场报价大幅上涨，但是饲料企业采购的积极性仍不是很大，即使有成交的，也是成交价低于报价很多，目前需方市场对后市的不看好，也是压抑成交量的主要因素。

● 传言阿根廷农民可能再度罢工，市场焦点回到美国市场上

本是南美大豆的上市季节，却因为阿根廷的罢工把是市场推向美国大豆。阿根廷农民持续三周的罢工在上周暂时停止，不过受持续的罢工影响，阿根廷大豆的出口受到一定程度的延误，这无疑“便宜了”美国人。市场人士甚至笑言：阿根廷农民“帮”美国卖大豆。受阿根廷农民的罢工影响，来自南美的大豆船货将在2008年3月~4月期间远低于其往年的水平,因此相对很大一部分的全球大豆需求将不得不靠美国大豆出口解决。美国农业部（USDA）昨日公布的数据显示，截至4月3日(上周四)的一周，美国大豆净出口销售量为58.38万吨，是前一周的3.2倍，较前四周平均水平增加87%，接近分析师此前预测的20万~60万吨区间上沿。中国为主要买家，新购28.61万吨。由于目前的市场再度回到美国市场，那么美国大豆的种植以及天气可能成为后期CBOT大豆期货市场的抄作，从而可能加大市场的震荡，这对于国内本就跟盘紧的豆粕市场而言，增加了后期走势的不确定性。

综上所述，鉴于豆油现货市场的疲软短期可能对豆粕市场有一定的利好，但是后期的不确定因素也在增加，一方面是需方人士对后市的看空从而难以配合目前上涨价格后的豆粕成交量；另一方面是阿根廷可能再度罢工使得外盘市场把焦点放在美国大豆的播种上，尤其是天气的抄作上，从而增加了市场诸多的不确定性，将可能添加后期国内豆粕现货市场的振荡，注意防范风险。后期外盘的走势仍是指引国内现货市场的重要因素值得重点关注。此外，国内豆粕需求以及近期大豆采购也是关注重点。