一、现货价格
本周（
具体各港口地区的豆油价格变化如下图所示（单位：元/吨）：
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港口 |
四级豆油 |
一级豆油 |
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上周 |
本周 |
涨跌 |
上周 |
本周 |
涨跌 |
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大连 |
12,500 |
12,200 |
-300 |
12,800 |
12,400 |
-400 |
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天津 |
11,500 |
11,100 |
-400 |
11,700 |
11,400 |
-300 |
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日照 |
11,450 |
11,100 |
-350 |
11,650 |
11,400 |
-250 |
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张家港 |
11,500 |
11,100 |
-400 |
11,800 |
11,400 |
-400 |
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宁波 |
11,550 |
11,100 |
-450 |
11,800 |
11,400 |
-400 |
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黄埔 |
11,100 |
10,700 |
-400 |
11,650 |
11,200 |
-450 |
二、因素分析
（一）外盘的影响
近期CBOT豆油期货市场再度呈现宽幅震荡态势。因原油期货创下新高，能源价格普遍上涨，提振了豆油市场，但亚洲植物油市场弱势下跌。 （4.30—05.02）CBOT 豆油期货连续下跌，CBOT豆油主力合约0807从（04.30收盘价）58.30美分下跌到（05.02）57.47美分，从（04.15）下跌开始至（05.02）累计下跌达6.36美分。但从本周（05.05）开始，CBOT豆油市场受到原油价格不断创下新高，美元开始重新走强，阿根廷港口农民罢工，美国次贷危机开始平稳，以及美国天气对大豆播种预期的影响等市场预期影响，转而开始震荡上行，截至周五（
（二）机构报告及种植面的影响
美国农业部料在5月供需报告中小幅下调2007/08年度大豆年末库存预估，因出口步伐强劲，同时美国农业部将首次提供对2008/09年度结转库存的预测。道琼斯调查的分析师平均预估美国2007/08年度大豆年末库存为1.52亿蒲式耳，略低于美国农业部4月时预估的1.6亿蒲式耳，分析师预估区间介于1.3-1.6亿蒲式耳。风险管理公司的分析师Mike Zuzolo表示：“美国农业部预估数据已落后于实际大豆出口。”Zuzolo称，美国农业部按照惯例预计大豆出口将于四月后逐渐减少，但今年受阿根廷农民罢工影响，过去45天美国大豆出口增加。
目前，正值南美大豆集中上市的关键时刻，短期内国际市场的供应预期将相对宽松，在整个北半球预期将大量增加种植面积的背景下，在世界各国联手加大对物价的调控的情况下，通货膨胀压力将得到缓解，国际大豆价格也将遭受强大的压力。虽然，阿根廷不时会传来罢工的问题，但是，在市场供应基本确立的情况下，其增产的大豆也并不会因为其罢工而销毁，暂时滞销的大豆也必将在未来一段时间加大对市场的冲击。
北半球的大豆也在近期陆续的播种下去，种植面积增加几乎是可以确定的，而真正增加多少还不是很明确。但是从玉米和大豆的种植速度来看，大豆的种植速度较玉米还是有爱快一些，这也将成为未来一段时间市场的重要猜想对象。
(三) 原油飙升的影响
国际原油价格屡创新高，但是，我们可以看到，这种价格的短时间的飙升并不是因为供应紧张造成的，而是因为局部地区的不稳定，从而造成市场对预期的供应的担忧，这仅仅是一种担忧，而并不是真实的情况。这些都是多头借机炒作的题材，可以预期，随着国际局势的缓解，油价也必将从高位回落，这就会进一步缓解市场的通货膨胀压力。
(四) 油料价格影响
国内油脂类市场进口大豆的港口价格大概在4900--5020元/吨的水平，5月份，进口大豆到港量将从4月的270万吨增加到350－360万吨左右，供应的充分将足以压制价格的上涨空间，国产大豆价格在5100—5200元/吨左右，但是数量相对较少。另外，豆粕的港口报价为3680元/吨，豆油在11800元/吨的水平，就这个价格来说，进口大豆压榨，每吨大概盈利150-200元，国产豆压榨则每吨亏损150元。但是，从目前国内的国产大豆来说，显然已经很少用来压榨了，其中有相当一部分被当作了种子，另外的一部分则被当作食品等。
另外近期的菜籽开始上市，开秤价格比预期的要低。随着上市量的不断增加，必定会给油脂市场带来压力。饲料需求的增加，豆粕价格的不断上涨也会压制油价的空间。
(五) 政策调控的影响
豆油方面，国家对油料价格的监控非常严密，这对近一段时间的价格形成很大压制，一方面，国家通过加大进口力度来缓解国内供应偏紧的形势；另一方面，通过对价格的管制来限定其波动。但最近传言，国家将会适时根据市场情况放开这一方面的管制，允许其价格在目前的限定区域有一定的上浮，如果此举成为现实，或将给未来的一段时间的大豆市场一定支撑。预计，价格放松之时，市场的供应势必会有所缓和，但是届时的价格并也不一定会有很大幅度的动作。
三、市场概况及后市展望
油脂近期大跌一方面因为其前期涨幅过大，另外一方面则由于市场对于供应压力增加的担忧以及宏观调控加紧的预期。
目前国内豆油现货价格下降，部分地区油厂前期合同到期，价格下跌幅度较大，豆油市场需求疲软，市场成交状况清淡，部分油厂停工抛售库存，大部分贸易商谨慎观望，意向倾向偏空。
经历了3月份暴跌洗礼之后的国内豆油现货市场，大部分贸易商元气大伤。在目前对于走势并不明朗化的情形下，市场普遍保持谨慎态度。加之现在并非豆油消费旺季，而本月中下旬前期停产的油厂将陆续开机生产，国内豆油现货市场大幅反弹动能仍显不足。短期国内现货市场维持平稳居多。而从4月份以来油厂豆油成交量始终很清淡，油厂豆油库存仍在消化之中。因此本周尽管外盘反弹，但国内豆油现货始终在下调的节奏中。
综上所述，尽管本周外盘出现反弹行情，但国内现货市场对于4月份大幅下挫行情心有余悸，贸易商入市非常谨慎。加上油厂受库存困扰及国内终端需求不旺影响，国内现货市场上涨动能不足，五月份，是北半球种植大豆的关键时刻，从目前的天气来看，非常适宜（预期种植面积大增），随着播种进度的加快，市场的压力也将越来越重；另外，南美大豆集中上市，虽然遭受罢工困扰，但是基本的供应局面难以改变（增产）；美盘玉米虽屡创新高，但是近期却面临阻力，压力明显，这也会在一定程度传导到大豆市场；各国集体控制粮价飙升，政策有望齐步，通货膨胀压力有望缩小。
短期国内现货市场将以维持弱势下跌的现有局面为主。
