豆粕日评（07-25）现货报价持续走低，连豆粕上行压力较大

    受近期良好天气预期及投机平仓盘打压，隔夜CBOT大豆市场延续近期弱势基调，期价温和收低。今日大连市场豆类品种纷纷在昨日收盘价附近开盘，盘中交投活跃，近月合约跌幅较大。连豆粕主力合约M0901较上一交易日结算价高开8点，开盘后一度跳水至前日低点附近获得买盘支撑，随后在均线附近持续震荡，尾盘收于3724元/吨，较昨日结算价下跌21元/吨，跌幅为0.56%，持仓减少23492手。

   从目前国内外大豆基本面观察，市场利多因素匮乏，各种利空因素对行情的主导作用还在持续。北半球天气条件适宜豆类作物生长，随着收获季节的不断临近，发生持续性灾害天气的概率也在不断减小，本年度大豆增产的预期正在加强。国际原油的深幅回调拖累商品期货整体走势，大跌后的小涨仍使做多者缺乏坚定的信心。国内产区大豆现货价格持续走软，贸易商谨慎观望，大豆收购处于有价无市状态。目前市场对豆粕的需求同样并不乐观，饲料企业因库存较充足和畜禽养殖效益不佳而不愿意大量采购饲料，各地豆粕销售困难。各地油厂因油粕销售低迷，大豆压榨利润的下滑，加工进度缓慢，随时可能启动的国储抛油也在提醒市场国家有能力调控食用油供应问题。从当前的市场环境来看，买涨不买跌的心理将使短期内大豆、豆粕和豆油现货价格仍面临进一步下跌的趋势。大连市场的豆类品种相关性强，走势趋同，即使豆粕相对抗跌，仍难脱离豆类整体走势。从技术分析上看，M0901空头趋势不变，受多条均线压制，短期走势仍然偏弱。

   操作建议：美豆经过多日连续下挫，下跌动能会有所衰减，连豆市场也在大幅回调后存在反弹要求，投资者过度杀跌风险较大，在美豆止跌前中长线空单仍应继续持有，近期市场波动较大，短线投资者参与需谨慎。今日近月合约的较大跌幅表明后市现货价格仍有回调空间。

    国内现货市场：7月25日国内部分地区豆粕现货报价继续走低：黑龙江哈尔滨地区油厂今日豆粕报价：43% 蛋白4380元/吨，成交价4350元 /吨，较昨日跌50元/吨。河南周口地区油厂今日豆粕报价：43%蛋白4270元/吨，较昨日下跌30元/吨左右。天津地区油厂报价：43%蛋白4200元/吨，较昨日下跌50元/吨。龙口地区大型油厂豆粕报价：4230元/吨，成交再申请，较昨日下跌20元/吨。江苏连云港地区油厂报价：43%蛋白4220-4230元/吨，较昨日下跌20元/吨。广西防城港地区油厂豆粕报价：43%蛋白4230元/吨，较昨日持稳。

   *影响本周豆粕下跌走势的主要因素有：

1.CBOT豆类市场本周延续上周跌势，美豆在1400点位置未能止跌。
2.阿根廷取消浮动出口关税，农民恢复大豆出口，国际市场大豆供应压力缓解。
3.美国大豆产区天气条件有利作物生长，新季大豆增产概率加大。
4.国际原油价格持续下滑，拖累商品期货整体走势。
5.国内同样缺少利多因素，豆类被动跟随美盘深幅调整。
6.因豆粕现货价高，养殖业利润下滑抑制对饲料需求，现货价格连续走低仍缺少成交量的有效配合。
7.国内大豆主产区天气条件优于正常年景，多部门预测今年丰收在望。