大豆周评（07-25）：连豆弱势整理，临近周末市场获利了结

一、国内市场
    本周国内连豆延续上周末弱势行情，期价在众多利空因素打压下继续下跌行情，期中901合约单周下跌352点，跌幅7.13%。今日连豆维持震荡整理走势，临近周末市场获利平仓盘带动期价小幅走高。主力合约A0901开盘4564，最高4584，最低4532，收盘4577，较昨日结算价上涨32点，成交770938万手，减仓31354手。

二、国际市场
    受阿根廷取消争议性出口关税、原油大幅下跌及产区天气适宜生长等利空因素影响，本周CBOT大豆期货市场震荡走低。周四8月大豆收盘1385美分，下跌9.25美分；11月大豆开盘1388美分，高点1393美分，低点1356美分，收盘1373美分，下跌11美分。好天气和基金对冲多头头寸促使大豆期价跌至7周低点。未来7-10日天气持续配合作物生长，加上投机商减持多单带走部分升水。市场技术面疲软，大豆主力合约跌破周三低点支撑，增添利空基调。不过，鉴于面积、单产和总产特别是8月关键生长期天气存在不确定性，交易商对过度打压价格有点迟疑。

三、美豆产区天气适宜大豆生长
    未来3天，中西部作物带西部和中部地区预计获得2英寸降水，部分地区可能出现洪水，但进入生殖期后，额外降雨对作物整体生长比较有益。未来5日气温适宜，玉米带多数地方无任何明显高温、干旱天气。堪萨斯城部分地区温度较高，而作物带其余75%的区域不存在过多高温忧虑。

四、大豆现货
    本周产区大豆价格跟随期货价格大幅下跌，贸易商及油厂收购意愿均不强，目前哈尔滨地区大豆收购价为5000元/吨左右，短期内仍有下跌的趋势。油厂豆油豆粕价格持续下跌，拖累了大豆收购价格，同时豆油处于有价无市的状态，需求不旺，经销商谨慎观望。短期内豆类现货市场将持续偏弱的趋势。

五、操作建议
    目前豆类市场整体处于偏弱的格局仍没有改变，从北半球产区天气来看，大豆生长处于非常适宜的环境，短期内天气模式亦保持良好趋势。从国内豆类下游产品来看，豆油销售持续不旺价格更是一路走低；豆粕价格较前期大幅下跌，并且有进一步走弱趋势，短期豆类现货价格打压期价走低。

    操作方面，建议投资者等待市场给出新的方向性指引。前期长线空单可继续持有，轻仓持有为宜。下周我们关注CFTC大豆持仓报告，美元指数走势，美产区天气状况。