第41周鱼粉周评

一、本周鱼粉行情

1. 国际市场

本周，秘鲁鱼粉价格与节前保持稳定。目前，普通65%蛋白直火鱼粉FOB报价为880-890美元/吨；普通65%以上蛋白蒸汽鱼粉FOB报价为900美元/吨；67%以上蛋白普通蒸汽鱼粉FOB报价920-930美元/吨。价格与上周比基本持平。

智利鱼粉价格相对稳定。目前，普通65%以上蛋白蒸汽鱼粉报价920-930美元/吨；67%蛋白蒸汽鱼粉报价940-980美元/吨；67%以上蛋白高品质蒸汽鱼粉报价在1030-1280美元/吨，与上周比价格基本持平。

2. 国内市场

与节前相比，本周鱼粉价格没有坚守住节前稳定运行的态势，本周鱼粉价格先是弱势稳定，后来由于整体国际商品市场价格大幅下跌，CBOT大豆价格暴跌，国内豆粕价格跌到了年度最低点。多重因素的影响，国内鱼粉市场也未能幸免，价格一路下滑，节前的反弹趋势没有延续。因此，本周，国内部分鱼粉贸易商意图节后提价的心态遭受严重打击。由于国内豆粕价格的下滑，鱼粉和豆粕的比价优势又遇新的挑战，由此也带来了饲料企业的采购脚步的放缓，市场看空心理再次占据上风，饲料企业观望的情绪再度转浓，这对于后期国内鱼粉市场的销售产生了一定程度的压力。在需求方面，由于生猪养殖户以及淡水鱼养殖户的盈利情况不容乐观，本周国内鱼粉需求并没有表现出新的亮点，华南地区的南美白对虾的虾料需求有饿是相对的有限，因此，本周国内鱼粉市场需要并无起色；在出货情况上，本周鱼粉出货清理一般，保持稳定运行。目前，国内鱼粉市场报价在6300-6400元/吨，成交价格在6200-6300元/吨之间，详细主要港口鱼粉价格对比表如下：

第41周国内主要港口鱼粉价格对比表

省市/港口	大连	天津	上海	黄埔
本周价格（节后）（元/吨）	6400	6300	6300	6300
上周价格（节前）（元/吨）	6500	6400-6500	6400	6500
涨跌（元/吨）	-100	-200	-100	-200

注：本周报价采用的是本周五的报价，上周报价采用的是上周五的报价

从上表可以看出，本周鱼粉价格与上周比，鱼粉价格再次下跌，节前止跌返稳的态势没有保持，价格跌幅在100-200元/吨之间，跌幅与前两周比有所降低（37周、38周跌幅均在300-500元/吨左右）。从港口来看，南北方港口没有表现出太大的差异性，鱼粉市场报价均在6300-6400元/吨，与前两周相比，南北两地鱼粉价格略显统一。

二、鱼粉后市分析

◆需求方面

美国救市计划未达到预期效果，金融危机蔓延，欧洲经济发展态势令人忧心重重

10月3日美国的救市计划几经坎坷终于得到了通过，但是救市计划的通过在本周并没有出现明显的成效，对近期的国际商品市场价格也未产生明显支撑，美国金融危机目前正在威胁全球的主要经济体尤其是欧洲，相关数据表明，据相关数据表明，国际金融危机爆发后，欧洲继美国之后遭遇了这场金融“海啸”的袭击，逐渐成为又一个金融海啸中心区域。此外，日本包括中国在内的经济增速均出现了预期放缓的信号，这对于世界商品需求存在着消极影响，大规模的资金从商品期货市场逃出，也加速推动了商品牛市泡沫的破灭。本周CBOT大豆大跌，较最高点已经回落40% 以上，国内豆粕价格也跌至本年度的最低点，在3300-3350元/吨低价位上苦苦支撑。国内豆粕价格的持续下滑，这对于国际鱼粉和豆粕的比价关系存在明显的影响，同时鱼粉生产和贸易成本水平也将下降，这对国际鱼粉价格的影响是巨大的，加之南美新的捕鱼季节即将到来，而鱼粉的主要需求市场采购力疲软的形势下，其后续价格走势不容乐观，届时，国内鱼粉价格的根基或将动摇，后市情况难料

近期国内养殖盈利大幅减少，饲料企业对饲料配方重新评估，后期鱼粉用量或将减少。

自国庆长假以后，国内部分地区的生猪价格较节前有所上涨，目前来讲，一些自存自养的生猪养殖户还勉强能够保本，但是外购仔猪的生猪养殖户至今还在亏损的泥潭中苦苦挣扎，从这一方面讲，近期国内生猪养殖户的盈利情况仍旧不甚理想。由于养殖盈利大幅减少，部分生猪养殖户开始出现了调整饲料配方的现象，自配料现象明显上升，同时在饲料配方中减少鱼粉的用量，仅维持生猪生命即可。这对于近期国内鱼粉市场的需求来说无疑是利空的。如果后市生猪的存栏量跟不上来，后后市鱼粉价格将更加举步维艰。在水产养殖方面，国庆长假并没有使国内淡水鱼价格上涨，相反，本周局部地区的淡水鱼价格甚至有所走软，湖北、江苏、河南等省的淡水鱼价格都有所走低，且价格已经基本接近国内淡水鱼养殖户的成本底线，国内淡水鱼养殖户的盈利情况不容乐观。由于淡水鱼养殖户近期销售较为缓慢，也影响了淡水鱼饲料企业资金回笼，水产饲料企业对于鱼粉的采购热情减退，加之季节性淡季到来，近期淡水鱼饲料厂对于鱼粉的需求相对平淡，观望心态浓厚。养殖业的低迷对庞大的鱼粉库存是一个不小的打击。

华南地区的南美白对虾养殖对国内鱼粉市场有一定支撑，但对于庞大的鱼粉库存仍然是杯水车薪。

在国内淡水鱼价格走软是同时，国内南美白对虾的价格却表现出了强劲的一面，近期尤其是本周以来，南美白对虾的价格一直稳中趋升，对虾养殖户的养殖效益较上半年有了明显的好转。在北方的南美白对虾基本接近尾声的时候，华南地区南美白对虾正处于关键养殖阶段，这对于目前的过内鱼粉市场来讲无疑是一个利好消息，但是，接连不断的台风侵袭，不少的养殖户都遭到了一定的损坏，因此，单纯的靠华南地区南美白对虾的虾料需求是难以拉动国内总体鱼粉的市场需求。后市鱼粉市场需求仍然堪忧。

“三聚氰胺”事件带来的影响远未消除，今后鱼粉的进口贸易必将受其影响。

“三鹿奶粉”事件使得国内加大了对整个蛋白原料市场的监察力度。这一举措不仅冲击了部分中小型国产鱼粉厂家的鱼粉生产，对于进口鱼粉贸易也产生了一定影响。这些影响具体表现在国内饲料企业对于进口鱼粉的质量要求更为严格。除了在购买国内进口鱼粉时要求贸易商出具产品中不含有三聚氰胺的承诺书，现在相关部门开始要求贸易商在出售的鱼粉包装上具备鱼粉的生产厂家等的中英文标识。这些要求应会对后期的进口鱼粉合同要求产生一些变更，值得进口商注意。

外盘市场暂时平静，秘鲁和智利的可售鱼粉库存有限市场价格较为稳定

根据秘鲁相关部门的统计，近期秘鲁市场的可售库存约在6万吨左右，智利市场的可售库存约为5万吨左右，鱼粉库存压力均相对较小，秘鲁厂商的销售心理也相对较为坚挺，市场价格保持稳定，但是成交情况并不理想，主要原因还是由于秘鲁市场最大的买家中国采购心理价位偏低所致。智力方面，由于智利北部鳀鱼禁捕，智利的鱼粉生产受到了一定的限制，包括智利的铁甲鱼鱼粉也由于捕捞艰难而生产量极少。近期智利市场的成交情况也相对平淡。预计10月中下旬秘鲁新捕季鱼粉开始预售之前，外盘市场将暂时保持平静的状态，不过，如果国际商品价格持续下跌的话，鱼粉外盘价格可能会再一次发生变化。

◆供给方面

1、截至10月9日，国内主要港口鱼粉库存为24.76万吨左右。其中上海港为8.70万吨左右，黄埔港为8.68万吨左右，福州港为2.27万吨左右，大连港为2.78万吨左右，天津港1.47万吨左右。目前主要港口报价为6300-6400/吨左右，成交价在6200-6300元/吨左右。

2、库存方面，与上周（节前）国内鱼粉库存24.80万吨比，本周（节后）鱼粉库存24.76万吨，鱼粉库存略减少了0.004万吨，这对于庞大的鱼粉库存犹沧海一粟，不过，根据相关的船期预报，10月中下旬鱼粉到港量与9月比将大大减少，这在一定程度上减轻了鱼粉库存的压力。

3、出货情况上，上周出货量2.18万吨，本周出货量为1.66万吨，出货量比上周减少了0.52万吨，出货情况与上周比相差了0.52完吨，从总体出货情况看，本周鱼粉出货情况还是保持了平稳运行的态势。此外，本周鱼粉到港量为2.32万吨，比上周到港量（3.58万吨）减少了1.26万吨。这在一定程度上减轻了目前的鱼粉库存压力，不过，整个国内鱼粉库存仍然庞大，库存总量只比上周（节前）少了0.004万吨，国内鱼粉供应仍然十分的充足。

三.后市预测

10月3日美国的救市计划几经坎坷终于得到了通过，但是救市计划的通过在本周并没有出现明显的成效，对近期的国际商品市场价格也未产生明显支撑。目前，在国际商品市场价格依旧在下跌，使得鱼粉及其他原料市场都处于低迷状态，饲料企业买涨不买跌的心态，造成鱼粉成交量大量萎缩，再加上目前国内库存压力明显，部分贸易商在资金回笼的情况下无奈低价出货，本周整个鱼粉市场呈现明显的淡市状态。短期内国内鱼粉需求在终端不救市的情况下难以有所作为，鱼粉价格可能会再次重返9月鱼粉价格下跌的泥潭。东方农商建议：鱼粉贸易商应适当做好相关的风险防范，注意国内豆粕价格的走势以及秘鲁个体捕鱼配额制度在新捕季的实施情况，同时要适时出货消耗库存，回拢资金。